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Núm. 186

Viernes 31 de julio de 2026

Sec. III. Pág. 108091

III. OTRAS DISPOSICIONES

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
16753

Resolución de 17 de julio de 2026, de la Comisión Nacional del Mercado de
Valores, por la que se publican las sanciones por infracción muy grave a don
Santiago Reyna Herrero, don Luis Manuel Martínez Fernández, don Nicolás
Gerardi Álvarez y don Borja Diez de Rivera López de Ayala.

– Imponer a don Santiago Reyna Herrero y a don Luis Manuel Martínez Fernández
(en su condición de, respectivamente, Presidente y Consejero Delegado de Demium
Capital, SGEIC, SA a la fecha de la comisión de la infracción), por la comisión de una
infracción muy grave tipificada en el artículo 93. p) de la Ley 22/2014, de 12 de
noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de
inversión colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversión
colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre,
de Instituciones de Inversión Colectiva, por el incumplimiento de la obligación
establecida en el artículo 42.2, en relación con el artículo 45.1.c), ambos de la citada
Ley 22/2014; y con los artículos 9 y 14 del Reglamento (UE) n.º 345/2013 del
Parlamento Europeo y del Consejo, de 17 de abril de 2013, sobre los fondos de capital
riesgo europeos, y su normativa de desarrollo, al modificar, el 21 de octubre de 2020,
las condiciones para la concesión de su autorización como SGEIC y no respetarse las
medidas previstas, entonces, para la gestión correcta de conflictos de interés (en
particular, en cuanto a la independencia del personal de la SGEIC y su matriz –Demium
Startups, SL– y el mantenimiento de un comité de validación de operaciones con poder
vinculante), una sanción de multa por importe de 25.000 euros (veinticinco mil euros), a
cada uno de ellos.
– Imponer a don Nicolás Gerardi Álvarez y a don Borja Diez de Rivera López de
Ayala (en su condición de consejeros de Demium Capital, SGEIC, SA a la fecha de la
comisión de la infracción), por la comisión de una infracción muy grave tipificada en el
artículo 93. p) de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las
entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversión colectiva de tipo cerrado y las
sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado, y por la que se
modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva, por
el incumplimiento de la obligación establecida en el artículo 42.2, en relación con el
artículo 45.1.c), ambos de la citada Ley 22/2014; y con los artículos 9 y 14 del

cve: BOE-A-2026-16753
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Siendo firmes en vía administrativa las sanciones impuestas a don Santiago Reyna
Herrero, don Luis Manuel Martínez Fernández, don Nicolás Gerardi Álvarez y don Borja
Diez de Rivera López de Ayala, por la comisión, cada uno de ellos, de una infracción
muy grave tipificada en el artículo 93.p) de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la
que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversión colectiva de
tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo
cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de
Inversión Colectiva, se procede a publicar, conforme a lo establecido en el artículo 92.2
de la precitada norma, en relación con el artículo 115.5 de la Ley 10/2014, de 26 de junio,
de ordenación, supervisión y solvencia de entidades de crédito, y en virtud de lo
dispuesto en el apartado 1 del artículo 41 del Acuerdo de 25 de junio de 2026 del
Consejo de la CNMV, sobre delegación de competencias (BOE de 7 de julio de 2026), en
relación con lo previsto en el artículo 62 del mismo acuerdo, las sanciones impuestas
mediante Resolución del Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de
fecha 25 de febrero de 2026 que, tras la exposición de hechos y fundamentos jurídicos,
concluye con el siguiente acuerdo: